尽管今年前两个月标普500指数表现平平
，但考虑到市场面临的多重挑战，包括地缘政治动荡和人工智能的颠覆性威胁 ，美股显示出了一定的韧性 。尽管如此
，这与华尔街多头对2026年底标普500指数走势的预期仍有差距，他们预计该指数将较当前水平上涨10% ，与年初预期持平
。美国银行的卖方情绪指标显示
，策略师们维持资产配置权重不变，显示出对美国经济增长和企业盈利增长的乐观预期。

富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管Sameer Samana指出 ，宏观经济和企业盈利的基本面是关键，而地缘政治动荡似乎并未对它们产生影响 。他强调
，如果油价在高位维持数月或数个季度，可能会威胁全球经济和企业盈利
。

美国与伊朗的冲突是今年打击投资者信心的最新因素 ，加之持续的通货膨胀 、不断变化的关税政策
、人工智能应用可能颠覆多个行业、私人信贷公司在不良贷款压力下步履维艰
，以及特朗普的外交政策，都令市场感到不安。

尽管如此 ，分析师建议客户
，任何与伊朗相关的市场回调都将是逢低买入的好机会 。摩根士丹利到Piper Sandler & Co.等公司都重申了他们对股市的乐观观点，并指出地缘政治动荡通常持续时间较短
。

Miller Tabak + Co LLC 的首席市场策略师Matt Maley警告称 ，市场的自满情绪已经到了令人难以置信的地步
，投资者可能会在最终不可避免的回调到来时遭受惨重损失。

美国银行股票和量化策略主管Savita Subramanian表示，尽管市场内部发生了变化 ，股票市场情绪“依然坚挺乐观” 。策略师们看涨的观点基于美国企业的利润引擎足以继续推动股市上涨的前提。然而
，最近的财报季中，标普500指数成分股公司利润增长13% ，比预期高出近6个百分点，这一强劲的财务数据并不足以提振股票投资者的信心
，从摩根大通公司率先发布财报到沃尔玛公司发布业绩，标普500指数下跌了1.7%
。

市场还出现了另一个危险信号。另类投资管理公司Blue Owl Capital(OWL.US)近期暂停了旗下某只基金的赎回 ，并开始出售贷款以筹集资金 。该公司警告称
，借款人压力不断增加 、利息成本上升以及低利率时代遗留的杠杆效应，正开始对部分私募信贷市场造成压力
。对于股票而言 ，这意味着信贷紧缩和潜在违约可能会波及企业盈利
，尤其是在杠杆率较高的行业。

Maley强调，认为无论是美联储的政策调整还是特朗普的政策调整 ，都能阻止哪怕最轻微的下跌
，这是个大错特错的想法 。迟早有一天，这些问题中的任何一个都会导致盈利预期开始下降 ，这将对投资者造成严重的恐慌
。